"Um estudo, publicado na Revista Enfoque: Reflexão Contábil, investigou os principais fatores que influenciam o endividamento dos clubes de futebol no Brasil, utilizando uma abordagem por meio de regressão quantílica. Conduzida por Alex Eugênio Altrão de Morais, doutorando pela Universidade Federal de Juiz de Fora (UFJF), e Flávia Vital Januzzi, professora da UFJF, a pesquisa analisou dados financeiros de clubes entre os anos de 2014 e 2020, abordando diferentes níveis de endividamento e suas causas. 

Os resultados indicam que a capacidade de geração de caixa e a longevidade dos clubes no eixo Rio-São Paulo são determinantes relevantes para o endividamento em diferentes níveis. Em contrapartida, variáveis como rentabilidade, tamanho e capacidade de pagamento das dívidas mostraram-se insignificantes, desafiando pressupostos das teorias modernas de estrutura de capital, como as abordagens trade-off e pecking order. Esse cenário revela características únicas da gestão financeira no esporte, divergindo das práticas observadas em empresas convencionais. 

A pesquisa destaca que o alto endividamento de clubes brasileiros está frequentemente associado a despesas com contratações e salários, além de antecipações de receitas, como direitos de transmissão. No entanto, os fatores específicos que contribuem para os níveis de endividamento variam significativamente entre os clubes, dependendo do contexto econômico e da gestão interna. 

O estudo traz contribuições importantes para gestores esportivos e pesquisadores, ao propor um modelo que avalia o endividamento de forma segmentada. Para os clubes, as conclusões reforçam a importância de estratégias financeiras sólidas que equilibrem as necessidades de investimento com a sustentabilidade econômica. Além disso, a pesquisa fornece subsídios para o desenvolvimento de políticas que incentivem a transparência e a eficiência na gestão financeira esportiva."